Закладки


Поделиться

URL
***

Карьера / Коммуникации

30 апреля 2013

Искусство заключения мегасделок

В период замедления экономического роста руководителям часто приходит мысль подстегнуть бизнес каким-нибудь мощным слиянием или поглощением.

В 2011-м число мегасделок (стоимостью более $5 млрд) росло в 5 раз быстрее общего рынка слияний и поглощений. Непонятно, однако, может ли такой шаг обеспечить долгосрочную выгоду, ведь известно, что список провалившихся мегасделок постоянно растет.

Мы проанализировали 215 крупных слияний, проведенных в разных странах мира с 2000 по 2010 год. Выяснилось, что в среднем для компаний-покупателей эти сделки оказались успешными и их акции показали рост на 6% выше рынка. Однако за средними цифрами скрывается огромный разброс. Половина сделок сильно повлияла на рост капитализации (более чем на 25% выше или ниже рынка). Что же отличало очень успешные сделки от прочих? Некоторые из факторов вполне предсказуемы: сделки в русле основного бизнеса компании более успешны, нежели направленные на диверсификацию. То же и с аккретивными сделками (с просчитанным позитивным результатом для акционеров, когда доходность акций вырастает сразу же после слияния). Нам удалось сформулировать 5 правил, которые необходимо знать, если вы задумали крупное слияние. Это поможет вам избежать дорогостоящих ошибок.

Сфокусируйтесь на доходности акций

Обычно руководство просчитывает только немедленный эффект от сделки. Однако следует учитывать и период, который должен пройти, чтобы изначально невыгодная с точки зрения доходности акций сделка начала приносить плоды. Если повысить доходность удается в течение двух лет, то компания в итоге показывает результат на 13% выше рынка. Если же для этого требуется больше времени, ее результат на 17% ниже рынка. То есть разница в целых 30%!

Не будьте в плену сравнений

Когда компания замышляет слияние, она часто ищет прецеденты, чтобы сориентироваться по цене и не переплатить. Однако те компании, которые платили за сделку дороже, чем их предшественники, показали рост в среднем на 12% выше рынка, в то время как более экономные ...

СТАТЬЯ ДОСТУПНА ТОЛЬКО ПОДПИСЧИКАМ
Пожалуйста, выберите удобный период оплаты:

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо авторизоваться


САМОЕ ПОПУЛЯРНОЕ