Закладки


Поделиться

URL
***

Менеджмент / Операционное управление

31 августа 2010

Управление рисками в новом мире

Дэвид Чэмпион: Насколько предсказуемым был финансовый кризис 2008—2009 годов? Можно ли здесь говорить о так называемом эффекте черного лебедя или же за аналогию лучше взять будущее крупное землетрясение в Калифорнии — известно, что оно произойдет, но неизвестно, когда именно?

Питер Туфано: Многие факторы угрозы были названы задолго до катастрофы. Аналитики не раз предупреждали: раздача кредитов кому попало до добра не доведет. У макроэкономистов вызывал беспокойство нынешний дефицит платежного баланса США. Я сам с тревогой следил за такими показателями, как уровень сбережений и долговая нагрузка на домохозяйства. Некоторые специалисты обоснованно критиковали распространенные принципы присвоения рейтингов. Чего все мы не знали, так это того, как все эти факторы влияют друг на друга. Поэтому не увидели, что над всей системой нависла угроза разрушения.

Майкл Хофманн: Совершенно с вами согласен. Что, собственно, произошло? Лопнул очередной кредитный пузырь. Интереснее всего, что обнаружилось, когда сдуло пену. А обнаружили мы, что финансы сильно сконцентрированы. Кроме того, случившееся проиллюстрировало классический поведенческий стереотип. Сложившаяся финансовая система работала около 25 лет, и мы к ней привыкли. Все полагались на информацию, накопленную за этот — в целом весьма стабильный — период. В подобных ситуациях не так-то просто предвидеть грядущее бедствие.

Роберт Саймонс: Мне кажется, что в финансовом мире все привыкли сильно рисковать, и объясняется это тремя причинами. Во-первых, за последние десять лет появились новые инструменты финансового инжиниринга, компании стали пользоваться инновационными методами, и в результате суммарный риск увеличился.

Впрочем, в этом нет ничего особенно нового: в свое время другие инновации — в области перевозок, телекоммуникаций и информационных технологий — тоже создавали предпосылки для увеличения риска. Во-вторых, система поощряла рискованное поведение финансистов: от них постоянно требовали высоких результатов. На руководителей...

СТАТЬЯ ДОСТУПНА ТОЛЬКО ПОДПИСЧИКАМ
Пожалуйста, выберите удобный период оплаты:

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо авторизоваться


САМОЕ ПОПУЛЯРНОЕ