Закладки


Поделиться

URL
***

Менеджмент / Операционное управление

07 февраля 2010

Куда идут “глупые” деньги

Инвесторы постоянно пытаются определить, куда идут так называемые “умные” деньги. Между тем и инвесторам, и менеджерам полезно также знать, куда движутся “глупые” деньги.

Давно уже наблюдается своеобразный феномен, которому слишком долго не находилось подходящего названия. Компании, рыночные сегменты и целые отрасли сталкиваются с проблемой “глупых” денег: либо им вдруг срочно предлагают капиталы с условием добиться невероятной отдачи, либо появляются инвесторы, чьи интересы противоречат интересам нормально функционирующего рынка. Побольше бы таких проблем, не правда ли? На самом деле - не правда. Ведь компанию, по сути, склоняют к смене модели бизнеса и выбору пути, который в долгосрочной перспективе окажется несостоятельным.

Вспомним 70-е годы прошлого века, когда десятки миллиардов “глупых” долларов из стран ОПЕК перетекали в финансовые центры - банки Лондона и Нью-Йорка, а оттуда поступали в виде займов в Аргентину, Бразилию, Мексику, Нигерию, Индонезию и другие развивающиеся страны. Займы шли на инфраструктурные проекты по созданию электростанций, мостов, плотин и т. п. Но когда эта стадия миновала, заемщики не в состоянии были вернуть десятки миллиардов самостоятельно, без помощи США и других развитых держав. Многие крупные банки в финансовых столицах тогда оказались на грани банкротства.

Еще один пример – из 80-х. Миллиарды “глупых” долларов наводнили рынок недвижимости в США через такие механизмы, как сбережения и кредитование (S&L). Огромная разница между процентами по депозитам и ставками по закладным в сочетании с обилием капитала на рынке бросовых облигаций создала для участников рынка S&L соблазн швырять деньги на ветер. Началось массовое строительство кондоминиумов, загородных клубов, отелей, офисов и торговых центров, экономическая целесообразность которого была весьма сомнительной. Кое-какие деньги, правда, были заработаны на таких проектах или получены путем взимания девелоперами и финансистами платы, однако многие миллиарды оказались потерянными, когда...

СТАТЬЯ ДОСТУПНА ТОЛЬКО ПОДПИСЧИКАМ
Пожалуйста, выберите удобный период оплаты:

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо авторизоваться


САМОЕ ПОПУЛЯРНОЕ