Закладки


Поделиться

URL
***

Менеджмент / Управление изменениями

27 октября 2008

Искусство дружелюбного поглощения

Недавнее исследование сделок по слиянию и поглощению дало поразительные результаты. Около 80% фирм, которые используют заемные средства для покупки компаний (то есть действуют по модели LBO), заявили, что в 1984—1994 годах прибыль их фондовых инвесторов совпала с затратами на привлечение капитала либо превысила их. И это несмотря на то, что из-за конкуренции цена приобретаемых компаний часто повышалась. Аналитики рисуют совсем другую картину: для корпоративных покупателей приобретения часто оказываются не только невыгодными, но и даже разорительными.

Некоторые руководители поразятся, узнав, что покупатели-финансисты куда удачливее большинства корпоративных приобретателей. Между тем, это так. А ведь финансисты не наращивают эффективность купленных фирм, не создают синергетических эффектов, к тому же им зачастую недостает опыта работы в соответствующих отраслях. Да и топ-менеджеры приобретаемых компаний наверняка относятся к этим покупателям с изрядной долей скептицизма.

Так в чем же секрет успеха финансистов? Как подсказывает нам опыт консультирования компаний по вопросам поглощения и ведения переговоров, все дело в подходе к сделке. Для большинства руководителей корпораций поглощение — взятие очередной высоты: «Я хочу купить эту фирму. Оценим, на сколько она тянет, предложим меньше и посмотрим, что выйдет». А заниматься сделкой они часто поручают внешним экспертам — инвестиционным банкирам и юристам.

Для топ-менеджеров финансовых компаний, а также более удачливых корпоративных покупателей подобные операции — ключевая составляющая бизнеса. Они тщательно изучают интересующую их компанию, работают по четко отлаженной схеме и по ходу дела корректируют цели и стратегию переговоров. И еще они постоянно следят за тем, чтобы действия всех участников сделки — руководителей, юристов, инвестиционных банкиров и т.д. — были четко скоординированы. Именно так они добиваются успеха.

В этой статье мы расскажем о том, как действуют такие покупатели. Прежде всего речь пойдет о дружественных...

СТАТЬЯ ДОСТУПНА ТОЛЬКО ПОДПИСЧИКАМ
Пожалуйста, выберите удобный период оплаты:

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо авторизоваться


САМОЕ ПОПУЛЯРНОЕ