Манипуляции с опционами все еще актуальны | Harvard Business Review Russia
Этика и репутация

Манипуляции с опционами все еще актуальны

Манипуляции с опционами все еще актуальны

Почти 20 лет назад было замечено, что компании часто награждают топ-менеджеров опционами прямо перед публикацией позитивных новостей, приводящих к росту акций, — эти невероятные совпадения увеличивают реальное вознаграждение менеджеров и получили название «подпружинивания». Далее было обнаружено, что компании смещают дату предоставления опционов так, чтобы максимально увеличить выгоду. В начале 2000-х годов подобные уловки позволяли компаниям в среднем переплачивать руководителям по $500 000 в год. С 2003 по 2010 год Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предъявила соответствующие гражданские иски 32 компаниям, в том числе Apple.

Изменение дат предоставления опционов задним числом запрещено законом Сарбейнса-Оксли от 2002 года. Однако представляется, что ей не удалось добиться соблюдения этого закона.

Сократилось ли число случаев подобного мошенничества, выясняли ученые из Бизнес-школы Росса при Мичиганском университете. На материале 1,4 млн опционов, выданных с 2008 по 2014 год, они искали признаки смещения даты, «подпружинивания» или «уворачивания» (публикация негативных новостей для резкого снижения цен непосредственно перед предоставлением опциона).

советуем прочитать
Войдите на сайт, чтобы читать полную версию статьи
советуем прочитать
«Живой брэнд» компании
Бендапуди Венкат,  Бендапуди Нили
Перейти на светлую сторону
Виджей Говиндараджан,  Индра Нуйи