В каких странах рождаются единороги | Harvard Business Review Russia
Стартапы

В каких странах рождаются единороги

В каких странах рождаются единороги
SHUTTERSTOCK / JACKIE NIAM

Стартапами-единорогами называют компании с капитализацией, превышающей миллиард долларов США. Общеизвестно, что в России не зарегистрировано ни одной компании-единорога. Есть, однако, несколько стартапов с российскими основателями и изначально российской командой, которые превысили миллиардную планку после того, как сменили юрисдикцию. У всех на слуху такие компании, как Revolut и Telegram, а в 2021 году единорогом стала, например, InDriver из Якутска. Это платформа для частных поездок, отличающаяся от других агрегаторов такси своей необычной бизнес-моделью, в которой цену назначает пассажир, а таксист вправе предложить свою, и если они сторгуются, поездка состоится. Сервис быстро распространился во многих городах России, и сейчас им пользуются в 546 городах 34 стран. В 2018 году штаб-квартира InDriver была перенесена в Нью-Йорк.

По данным аналитического портала CB Insights, на октябрь 2021 года в мире насчитывалось более 800 компаний-единорогов. Больше всего таких проектов в США (439), второе место занимает Китай с 169 компаниями. В Европе портал PitchBook насчитал 296 единорогов, а в Индии — 66, причем половина из них добавилась в этом году.

Исследование единорогов, предпринятое Google for Startups совместно с европейской венчурной фирмой Atomico и порталом DealRoom, сфокусировано на регионе Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ). Страны этого региона в последние десятилетия заново отстраивали свои системы предпринимательства после долгого периода засилья плановой государственной экономики. Это Прибалтийские страны, Украина, Беларусь, Польша, Болгария, Румыния, Молдова, Чехия, Словакия, Словения, Сербия, Хорватия и Босния. По данным исследователей, в этих странах в период с 2015 по 2021 год родилось в общей сложности 34 будущих единорога.

Отчасти такой успех связан со всемирным бумом ИТ-компаний: в странах ЦВЕ традиционно существовали хорошие школы инженеров и программистов. Отчасти же появление мощных стартапов отражает рост и зрелость всей экосистемы предпринимательства и венчурного финансирования в странах региона. За десятилетие суммарная капитализация ИТ-компаний ЦВЕ выросла почти в 20 раз и составила €186 млрд.

В общем рейтинге по капитализации основанных после 2000 года технологических компаний верхние строчки занимают:

• Эстония (мессенджер Skype, сервис трансграничных денежных переводов Wise, агрегатор транспорта и доставки еды Bolt);

• Румыния (сервис комплексной автоматизации предприятий UiPath, маркетплейс Emag);

• Польша (маркетплейс и доставка InPost, разработчик игр CD Project, агрегатор медицинских услуг DocPlanner).

В целом же среди продвинутых ИТ-стартапов ЦВЕ заметное место (более трети) занимают поставщики софта для бизнеса. Их доля в привлечении капитала и в общей капитализации гораздо выше, чем в странах Западной Европы. И этому есть объяснение: поскольку в регионе довольно долго не было сильных венчурных инвесторов, многие стартапы долгое время обходились без внешнего финансирования, то есть развивались за счет собственных средств основателей и ранних продаж. Это заставляло основателей стартапов направлять усилия в те сектора, где можно быстрее получить выручку — в деловой софт и — в особенности в Польше — в индустрию компьютерных игр. Эта отрасль до сих пор растет в основном органически — ее общая капитализация в ЦВЕ достигла €12,5 млрд при объеме венчурных инвестиций чуть более €80 млн.

В разных странах региона возникали циклы позитивной обратной связи: успешный выход на IPO или продажа компании-единорога, родившегося в том или ином государстве, привлекает венчурный капитал в новые стартапы, и предприниматели обретают уверенность, что их проект получит финансирование. Возникают новые фирмы венчурного капитала, осваиваются лучшие западные практики венчура, стартапы из ЦВЕ привлекают все больше внимания глобальных венчурных фондов, что, в свою очередь, ведет к повышению капитализации и новым сверхуспешным выходам.

Сейчас венчурный капитал охотно идет в страны ЦВЕ. Глава совета государственного венчурного фонда Польши PFR Мацей Цвикевич прокомментировал это так: «Пять лет назад человеку, у которого возникла сильная бизнес-идея, друзья чаще всего говорили: прекрасная задумка, но где ты возьмешь на нее деньги? Теперь же он, скорее всего, услышит противоположный совет: денег полно, надо только выбрать подходящий вариант финансирования, найти компанию, готовую протестировать твою бизнес-идею на стадии прототипа, и быть может, податься в акселератор».

В Польше и в других странах ЦВЕ новые стартапы рассчитывают на международное участие с самого начала: они начинают контактировать с международными венчурными компаниями еще на ранних стадиях, и многие из них проходят через мировые акселераторы. По словам Цвикевича, PFR активно сотрудничает с глобальными инвесторами, привлекая западный капитал не только к сложившимся стартапам с высокой капитализацией, но и к посевной и даже предпосевной стадиям бизнеса. В странах ЦВЕ до сих пор ощущается недостаток собственного венчурного капитала, и потому поздние раунды (размером свыше €15 млн) в основном происходят за счет венчурных фондов развитых стран.

Полная версия статьи доступна подписчикам
Вы уже подписаны?
Тогда авторизуйтесь
советуем прочитать
Смена пола без отрыва от работы
Кристиан Торогуд,  Катина Сойер,  Дженника Уебстер