Закладки


Поделиться

URL
***

Менеджмент / Операционное управление

23 июля 2012

Погоня за быстрой прибылью: кто виноват?

Руководители компаний часто жалуются, что инвесторы не думают ни о чем, кроме сиюминутной рентабельности, и что, мол, из-за этого приходится действовать вопреки долгосрочным интересам фирмы. Однако проведенное нами исследование показало, что дело обстоит не совсем так: оказывается, это инвесторов, зацикленных на квартальных прибылях, привлекают ориентированные на краткосрочную перспективу руководители.

Чтобы понять, какова бизнес-ориентация топ-менеджеров, мы проанализировали стенограммы 70 042 телеконференций, проведенных в период с 2002 по 2008 год 3613 фирмами. Обсуждались экономические вопросы. Мы подсчитали слова и выражения, указывающие на краткосрочную перспективу («следующий квартал» или «вторая половина текущего года») и на долгосрочные планы (например, «несколько лет» или «в будущем»). Дабы убедиться, что этот параметр стабилен, мы ранжировали компании по признаку краткосрочной/долгосрочной ориентации по данным за 2002 год и за последующие. Сравнение показало, что более 80% компаний на протяжении всех лет оставались в своем квартиле.

Чтобы проверить, можно ли использовать индекс ключевых слов в качестве показателя управленческого менталитета, мы решили посмотреть, насколько плотно компании, употребляющие «краткосрочную» лексику, занимаются управлением доходами (бесспорный признак того, что менеджмент и компания нацелены на сиюминутный финансовый результат). И действительно, оказалось, что эти компании более склонны манипулировать своими доходами, нежели другие: у них выше абсолютные дискреционные начисления, зачастую очень низкие или лишь чуть-чуть превосходящие прог­нозы доходов, они чаще урезают бюджет на научные исследования и разработки.

Когда мы проанализировали состав акционеров таких компаний, то обнаружилось, что в нем гораздо больше «проходных», чем отличающихся постоянством инвесторов. С нами могут поспорить, что это причина, а вовсе не следствие краткосрочного курса. Однако, изучив характеристики советов директоров, которые, как правило, задают ...

СТАТЬЯ ДОСТУПНА ТОЛЬКО ПОДПИСЧИКАМ
Пожалуйста, выберите удобный период оплаты:

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо авторизоваться


САМОЕ ПОПУЛЯРНОЕ